Impact d’une dévaluation sur le chômage
Ce texte est la conclusion d’une précédente note, “L’impact d’une sortie de l’Euro sur l’économie française”, publiée le 5 mars 2013 sur ce carnet.
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L’impact de la forte croissance ainsi engendrée sur l’emploi serait considérable. Il faut alors tenter de les estimer en regardant la relation qui existe entre la croissance et l’accroissement ou la diminution du nombre des chômeurs. On considère que le chômage régresse dès que le taux de croissance dépasse les 1,4%, ce qui demande quelques explications.
Tableau 10
Accroissement du chômage et croissance du PIB
1981-2012 |
1990-2012 |
1998-2012 |
|
Valeur de R2 |
R2 = 0,4436 |
R2 = 0,5856 |
R2 = 0,5829 |
Valeur de l’équation | Y = -0,0359x + 0,0814 | Y = -0,0395x + 0,0671 | Y = -0,0379x + 0,054 |
Valeur de la croissance pour laquelle la croissance du chômage est nulle |
2,28% |
1,7% |
1,43% |
Source : Base de donnée INSEE
Méthode : Confrontation des données de croissance par rapport à l’accroissement (ou la réduction) du taux de chômage (catégorie A de la DARES) d’une année sur l’autre.
Y = variation du taux de chômage par comparaison à l’année précédente.
X = Taux de croissance
On constate par ailleurs que la valeur critique du taux de croissance pour laquelle le chômage n’augmente plus diminue fortement quand on s’approche de la situation actuelle à partir de 1981. Cette valeur passe ainsi de 2,28% à 1,43%. Les causes de ce phénomène sont diverses, et vont du ralentissement des gains de productivité à un meilleur fonctionnement du marché du travail en passant par les modifications de la démographie. Ce sont donc les valeurs calculées sur la période 1998-2012 qui seront désormais utilisées car elles apparaissent plus réalistes pour la période future envisagée.
Pour passer du taux de chômage au nombre des chômeurs (en considérant ce dernier à partir de la catégorie A de la DARES) il faut, bien entendu, connaître l’estimation de l’évolution de la population active (qui inclut les chômeurs). Nous avons utilisé les prévisions du FMI qui ont été faites à partir des calculs de l’INSEE sur la base de la population de Métropole.
Si l’on considère le niveau atteint par le chômage au quatrième trimestre 2012 (10,2%), et la poursuite du mouvement dans l’année 2013, on prend comme hypothèse de base pour la suite du raisonnement le fait que l’on aurait une sortie de l’euro et une dévaluation, comme estimée dans le modèle, commençant à produire ses effets sur 2014. Dès lors, 2014 correspond à notre année T et 2015 à l’année T+1. Nous nous sommes calés sur une estimation, probablement optimiste, de 3,136 millions de chômeurs (au sens catégorie A de la DARES sur le territoire métropolitain) pour la fin de l’année 2013.
Tableau 11
Nombre de chômeurs en milliers (métropole)
Année |
Chômeurs (métropole, cat. A) |
Chômeurs (métropole, cat A) |
|
2013 |
3135,93 |
3135,93 |
|
T |
2014 |
2777,86 |
3222,85 |
T+1 |
2015 |
2269,85 |
3241,45 |
T+2 |
2016 |
1915,38 |
3224,40 |
T+3 |
2017 |
1696,68 |
3194,89 |
T+4 |
2018 |
1658,36 |
3159,07 |
Source : INSEE via FMI et calculs du modèle
Graphique 6
Source : Modèle et données du FMI World Economic Outlook, avril 2013, WEOApr2013all.
On constate que le scénario de dévaluation qui a été retenu se traduit par une baisse massive du nombre des chômeurs puisque nous arrivons en 2018 (qui correspond à l’année T+4) à un chômage de 1,66 millions dans le scénario de dévaluation contre 3,16 dans les prévisions du FMI faites en avril 2013, et n’incluant pas les éléments extrêmement préoccupants venant de la chute de la consommation en France. Cela signifie que 1,5 million de personnes auront retrouvé un emploi du fait de la dévaluation. Ce chiffre cependant peut être contesté dans deux directions :
- Il peut être considéré comme trop élevé, en raison des rigidités qui caractérisent une partie du nombre des chômeurs, et en particulier ceux dont la durée du chômage excède 18 mois.
- Mais, à l’inverse, il peut apparaître comme sous-estimé dans la mesure où les entreprises, retrouvant une forte visibilité sur l’avenir de moyen terme et considérant que la France connaîtra pour plusieurs années une forte croissance, peuvent se décider d’embaucher plus que ce que l’observation de leurs comportements dans la période précédente laissait prévoir.
Graphique 7
Tableau 12
Synthèse du modèle
A |
B |
C |
D |
E |
|
|
Croissance par effets directs (corrigée)(Tableau 6) | Effet multiplicateur sur la croissance par diminution des impôts ou accroissement des dépenses (e=1,4)(Tableau 7) | Taux de croissance induit par l’accroissement de la FBCF (effet demande)(Tableau 8) | Gains totaux en effets indirects (B+C) | Taux de croissance final (A+D) | Chômage (en pourcentage de la population active) | |
T |
2,60% |
1,25% |
0,75% |
2,00% |
4,60% |
9,49 % |
T1 |
3,82% |
1,16% |
1,41% |
2,57% |
6,40% |
7,70 % |
T2 |
2,82% |
1,11% |
1,82% |
2,93% |
5,75% |
6,45 % |
T3 |
2,33% |
0,79% |
1,44% |
2,23% |
4,56% |
5,68 % |
T4 |
0,51% |
0,51% |
1,14% |
1,65% |
2,16% |
5,51 % |
La réduction du taux de chômage induite par la forte croissance serait donc forte. Le taux de chômage pourrait atteindre 5,5% de la population active. Il est cependant clair qu’il n’y a pas de relation linéaire entre la croissance et la diminution du taux de chômage. Forte au départ, surtout quand l’économie opère loin du plein emploi, elle tend très probablement à diminuer au fur et à mesure que l’on se rapproche de la situation de plein-emploi. Néanmoins, la forte croissance durant les 4 premières années devrait permettre un progrès considérable par rapport à la situation actuelle. Notons ici que cette réduction du chômage améliorerait fortement les comptes des ASSEDIC. Ces comptes, on le sait, sont aujourd’hui en déficit en raison de la montée du nombre des chômeurs à indemniser. Calculé sur la base d’un versement annuel de 12 000 euros (la moyenne étant en 2008 de 14 000 euros), le gain annuel pas alors de 5,3 à 18 milliards.
Tableau 13
Économies sur l’assurance chômage (en milliards de monnaie courante)
Différence en milliers |
Économies sur régime des ASSEDIC (Mlrd) |
|
2014 |
444,98 |
5,34 |
2015 |
971,60 |
11,66 |
2016 |
1309,02 |
15,71 |
2017 |
1498,22 |
17,98 |
2018 |
1500,72 |
18,01 |
Source : Application au Modèle de la relation obtenue entre croissance et variation du chômage et estimation de l’économie à 12 000 euros par tête.
La Cour des Comptes, dans son rapport de 20131, estimait à 50,136 milliards les montants dépensés en 2010 pour l’ensemble des services contribuant au marché du travail, dont 28 milliards seuls pour le « maintien et soutien du revenu ». Cela donne une idée de l’impact qu’aurait une baisse du chômage de 1,5 million de personnes.
Tableau 14
Rapport de la cour des comptes, Face à un Chômage Élevé, Mieux Cibler les Politiques, (Rapport_thematique_marche_du_travail) Tableau 12, p. 66.
On voit que, sur 5 années et en tenant compte du niveau de déficit qui sera atteint en 2013, le gain cumulé sur l’assurance chômage serait de 44,2 milliards. Ceci épongerait le déficit accumulé depuis le début des années 1990 (18,65 milliards) et laisserait de plus un excédent de 25 milliards qui pourrait être utilisé à diminuer les cotisations. Ces diminutions de cotisations pourraient être réparties entre salariés et entreprises et aboutiraient, dans le cas d’une répartition égalitaire, à injecter 2,5 milliards par an en revenu pour les ménages et pour les entreprises.
Tableau 15
Répartition des économies réalisées par la réduction du nombre des chômeurs
(Milliards, monnaie courante)
Économie | Déficit annuel (*) | Bénéfice | Diminution des cotisations | Accroissement ou diminution du déficit (*) | |
2014 |
5,34 |
-4,89 |
0,45 |
5,00 |
-4,55 |
2015 |
11,66 |
-4,89 |
6,77 |
5,00 |
1,77 |
2016 |
15,71 |
-4,89 |
10,82 |
5,00 |
5,82 |
2017 |
17,98 |
-4,89 |
13,09 |
5,00 |
8,09 |
2018 |
18,01 |
-4,89 |
13,12 |
5,00 |
8,12 |
Total |
68,69 |
-24,45 |
44,24 |
25,00 |
19,24 |
NB: Un signe – indique un accroissement du déficit.
On mesure ainsi tous les aspects bénéfiques qui résulteraient d’un retour massif à l’emploi de 1,5 million de nos concitoyens. Ceci donnerait au gouvernement qui ferait le choix de sortir de l’Euro et de dévaluer fortement une légitimité incontestable et ce pour une longue période.
Citation
- Cour des Comptes, Face à un Chômage Élevé, Mieux Cibler les Politiques, Rapport Public thématique ; janvier 2013. [↩]